台股大盤在第二季上演史無前例的狂飆行情，一路噴出讓股民嗨翻，但進入7月第三季，市場波動劇烈，投資人紛紛面臨「高檔震盪拉回，到底該買還是該逃」的重大抉擇。期貨分析師林昌興在節目中坦言，第三季格局與前兩季完全不同，資金層面已出現關鍵質變，估值過大且籌碼開始凌亂，台股將進入橫向整理，不再是過去無腦漲、無腦買的時機。
外資狂拋空單壓頂 散戶融資成最大風險
林昌興精準拆解市場籌碼指出，6月份最特別的現象就是融資一直創新高，外資則是連續賣超，且期貨空單高達8萬多口死壓著不動。外資目前的操作並非看崩台股，而是因為台股漲多，必須進行全球部位的風險再平衡，把估值降下來並回收資金。反觀內資市場，只剩散戶融資瘋狂加碼强势股與高位階股票。林昌興示警，這種利用信貸、車貸加碼的散戶融資，是目前市場上「最有風險的點」，大盤勢必要透過清洗融資來讓籌碼重回穩健。
內資巨頭悄悄換股 主被動ETF狂砍高價股
除了外資調節，內資金流也出現大動作。林昌興透露，投信與主被動ETF從6月份開始，已經大量出清第一季到第二季漲多的概念股，包含PCB、被動元件與記憶體。他舉例，規模高達1000多億的大華優利高填息30（00918）操作極其厲害，6月份已全面砍掉先前大漲的國巨、文曄、國泰金與富邦金，並將資金轉向低基期的彰銀、永豐金與微星。當主被動ETF都在瘋狂提款科技高價股時，缺乏實質買盤進駐的板塊，股民就必須極度小心。
終結無腦追多策略 提高現金布局防禦部位
面對第三季的大幅震盪，林昌興強調自己並未看空，而是認為投資框架必須重組。他建議股民應適時對高位階、有賺錢的漲價題材股進行獲利了結，並將操作核心轉向。林昌興分享自身配置，目前已將現金與類現金部位提升至3到3.5成，核心底倉則佔50%以上，採取「大跌才買」策略，鎖定含台積電的0050、00922，以及月配息的00929；同時納入高息低波的防禦型ETF如00713、00731。在震盪市中壓低個股波動，才能徹底避開無謂的風險。
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