黃煜穎

AI「末日論」再起，相關熱門股漲勢動能減緩，資金開始尋找低估值、高殖利率標的以增加防禦性，其中營建股就是高殖利率代表之一。不過，投資達人劉冠宏提醒，營建股並非只有單一投資邏輯，從殖利率超過10％的「住宅建商」、受政策影響較低的「公共工程」，到受惠半導體擴廠的「科技廠辦」，都有不同的佈局題材。

央行第七波選擇性信用管制上路滿2年，房市交易量至今未回溫。9月17日，台灣央行鬆綁自然人第2戶購屋貸款由6成至7成，「無寬限期」維持不變，於9月18日起實施。 不過，2026年上半年六都買賣移轉棟數僅約9.7萬棟，創近10年同期新低，房市買氣還在低檔。房市量縮，推案以住宅為主的建設公司受到影響，但對想布局營建族群的投資人來說，房市沒回溫，就只能繼續等嗎？其實，除了建設公司，還有另一類營建股值得留意。

少子化使校園空出教室，高齡化卻讓長照空間越來越吃緊。一邊是逐漸閒置的校舍，一邊是持續增加的照護需求，兩者看似應一拍即合，但走進現場卻發現，轉型要跨過建築、法規、資金與營運等道道關卡，還得顧及學生安全與世代共融。當閒置校舍遇上超高齡社會，這些「多出來的空間」，該如何順利接住台灣越來越多的照護需求？

一間學校，當班級減少，空下來的教室還能做什麼？在高齡人口快速增加的台灣，最直覺的答案可能是：長照。只是，校舍改建涉及經費、業者營運與照護人力，而長者走進校園，也得顧及孩子安全、動線與彼此生活界線。如何讓不同世代共享空間、各自生活，又保留交流的機會，正是「青銀共融」落地時最現實的考驗。

校舍有了、機構進駐了，長照就有解了嗎？真正的考驗，也許在財務端。對高齡者來說，照護可能是一段長達20、30年的生活；對經營者而言，要有能撐過數十年的資金和決心。專家指出，當政府財源有限，如何讓照護服務穩定運轉，成為高齡社會不得迴避的挑戰。

台灣正以比預期更快的速度變老，真正讓家庭焦慮的，不只是老人變多，而是未來年長者誰來照顧、照顧資源又在哪裡。當日照中心布建仍然追不上需求，各地閒置校舍、餘裕教室與大學校園，開始被視為高齡社會的新解方。

少子化使校園空出教室，高齡化卻讓長照空間越來越吃緊。一邊是逐漸閒置的校舍，一邊是持續增加的照護需求，兩者看似應一拍即合，但走進現場卻發現，轉型要跨過建築、法規、資金與營運等道道關卡，還得顧及學生安全與世代共融。當閒置校舍遇上超高齡社會，這些「多出來的空間」，該如何順利接住台灣越來越多的照護需求？

本週是「超級央行週」，聯準會（Fed）、日本央行及英國央行等主要央行將陸續公布利率決策；與此同時，AI產業也掀起一波討論，Anthropic執行長阿莫戴（Dario Amodei）、OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）及xAI負責人馬斯克（Elon Musk）接連表態，認為AI發展腳步可以放慢。利率政策與AI發展都受到市場關注，央行接下來的決策也可能影響資金流向，牽動科技股與AI供應鏈表現。

Anthropic執行長阿莫戴、OpenAI執行長奧特曼與xAI執行長馬斯克近期接連表態，喊話應放慢最先進AI模型的開發速度，理由包括對AI安全與模型快速發展的疑慮。三大AI巨頭罕見出現相似看法， AI要踩煞車了嗎？

金融股乘風破浪而來！富邦金、玉山金、永豐金、台新新光金、凱基金近期股價接連寫下歷史新高，14家金控前7月獲利更年增逾6成，市場也看好明年股利有望再創新高。不過，金融股漲到此，存股族該停利嗎？空手族現在還能追嗎？投資達人股海老牛認為，金融股行情還沒走完，接下來可留意升息受惠的銀行股，以及具備合併題材的金融股。

金融股近期接連創高，銀行、證券、壽險輪番走強，卻也讓市場開始擔心，金融股轉強，多頭行情是不是又來到尾聲？觀察金融股上漲有實質業績支撐，前7月金融三業稅前盈餘創同期新高。不敗教主陳重銘透露自己仍持續加碼，手上已有超過千張彰銀，臺企銀也增加到600多張。

「股6債4」曾是投資人面對市場震盪時的經典配置，股票拚成長、債券撐防禦，靠著兩者不同的走勢降低整體波動。但低利率環境走遠，美國財政赤字持續擴大，通膨風險也難以忽視，過去被視為避風港的美債，面對殖利率上升壓力，讓股債配置的避險效果受到挑戰。專家認為，未來的資產配置不能只靠「六成股票、四成債券」，債券部位可轉向短天期固定收益、新興市場本幣債與可轉債，股票則避開過度集中的AI熱門股，增加能源、銀行、工業與金屬等不同產業的配置。