「2025年台股大漲27%，我的報酬率卻是負6%；到了2026年，大盤又上漲近4成，我的報酬率只有接近2成，依舊大幅落後大盤。」面對近兩年AI浪潮帶動的瘋牛行情，價值投資達人謝富旭不諱言自己的投資表現相對「掉漆」，但他仍從容、淡定。
台股不斷創高，投資人容易陷入害怕錯過（FOMO）的情緒，但謝富旭認為，投資不該只是追求報酬率，而是一種人生哲學與價值選擇，「就像一位大律師，不可能因為半導體景氣大好，就突然跑去科技業上班。」多年來，堅持價值投資的他坦言，要去追逐本益比30倍、50倍的成長股，並不符合自己的個性與原則。
不過，謝富旭之所以能淡定面對一飛沖天的股市，關鍵仍在於握有持續穩定的現金流。他說，即使去年帳面報酬率為負值，但領到的股息卻超過190萬元，創下他存股14年來的新高紀錄。「存股的第一年，股息僅約7萬元，到現在突破百萬元，所以我不太在意短期股價波動。」
另外，謝富旭堅守嚴謹的估值紀律。以台積電為例，今年每股盈餘（EPS）90.6元，合理本益比區間在21至23倍，對應合理股價在1,903元至2,084元；而本益比超過25倍、股價高於2,265元，便進入他認定的昂貴價區。
「台積電已經超過我的昂貴價區間，所以我不追高。而且我不喜歡買零股，折衷辦法是改以『含積量』較高的ETF參與。」其中，富邦科技（0052）持有台積電比重約68%，含積量最高；另外，中信關鍵半導體（00891）台積電持股比重約4成，也在他的觀察名單之內。
最後他建議，投資人應至少保留2年的生活預備金，且建立一套因應黑天鵝事件的滾動式減碼機制。具體做法是，當大盤自高點回落7％時，先減碼1成持股；若再下跌7％，再減碼1成，透過逐步提高現金部位，降低市場劇烈波動帶來的衝擊。
那麼，要是市場突然V型反轉，提早減碼是否會錯失後續漲幅？謝富旭解釋，投資最重要的不是猜測市場接下來怎麼走，而是提前思考最壞情況並做好準備，「減碼10％後，就算市場再漲20％，我還有90％的部位在。」他強調。更多精彩內容，都在《錢鏡你家》節目中完整呈現。https://youtu.be/PWLsgtgxVA8
